《表3 基本回归：全要素生产率与企业金融化——基于企业异质性视角分析》

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《全要素生产率与企业金融化——基于企业异质性视角分析》

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注：括号内的数值表示标准差，*、**和***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平下显著。

本文首先从整体角度考虑全要素生产率提升对企业金融化产生的影响，具体结果显示在表3中。表3的（1）列不加入任何控制变量，仅控制了行业与年份效应。表3的（2)-（4）列加入了控制变量，但只有第（4）列同时控制了行业与年份效应。表3的（1）-(4）列显示，全要素生产率tfplp的系数均为负且在加入了所有控制变量，并同时控制了行业与年份效应后在1%的显著性水平下显著，这表明全要素生产率的提升确实使企业更加专注于自己的主营业务，从而抑制了企业金融化，这验证了前文的第一个假设。