《表5 稳健性检验结果：CEO的金融背景会提高企业全要素生产率吗》

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《CEO的金融背景会提高企业全要素生产率吗》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著；括号内数值为t统计值；本文对回归在公司层面做cluster处理。

借鉴已有研究，采用（购建长期资产现金-处置长期资产收回现金）/总资产衡量投资水平（Invest），采用投资‐投资机会敏感度衡量投资效率。考察企业在由非金融背景CEO变更为具有金融背景CEO后投资效率的变化，并分别采用多元回归与固定效应模型进行回归，结果见表5。