《表2 最低工资影响企业短期杠杆率的中介效应回归结果》

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《最低工资与企业杠杆率的异质性影响关系统计研究》

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盈利预期水平会直接影响企业的融投资决策，根据企业现阶段的主营业务资产收益率及总资产收益率的标准差与均值的比值。统计计算可以得出一段时间内企业的资本盈利预期水平。在这里依据上文分析的“盈利预期”效应分析，可以引入盈利预期水平以及盈利风险（资本产生收益的同时不会造成损失的可能性）两个解释变量。其中，A栏中列（1）数据能够显著看出，最低工资标准的上升，显著降低了企业的盈利水平。而通过对比（2）和（3）的数据，在加入盈利水平变量以后，最低工资前面的系数绝对值也发生了明显下降。这表明了最低工资的增长确实会由于“盈利预期”效应降低企业的短期杠杆率。