《表7 AR(1)-EGARCH(1,1)-t-Va R模型估计》

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《我国商业银行市场利率风险度量研究——基于银行间同业拆借利率》

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上海银行间同业拆放利率在市场利率中也具有典型的代表性，下面选取该利率的七天期品种（Shibor007）为研究对象，进一步对模型稳健性进行检验，从而确保实证结论的准确性。首先定义Shibor007的对数收益率为：R2t=ln Shibor007t-ln Shibor007t-1。依次对序列进行平稳性和LM检验，并分别利用GARCH和EGARCH模型来拟合，最后构造复合模型AR（1）-EGARCH（1，1）-t-Va R来度量市场利率风险。具体结果见表7和图3。从结果来看，近年来商业银行面临的上海银行间同业拆放利率风险较大且呈趋势性抬升特征，与上文得到的结论一致。