《表5 基于个股收益率标准差的回归结果》
从表5的回归结果可知,股票i的波动性随着股票i所在网络的中心度和密度的提高而上升。以列(1)为例,网络中心度和密度的回归系数显著,即在股票i所在网络中心度Center每增加1个百分点,个股的日收益率波动性就增加0.059个百分点;网络密度Density每增加1个百分点,个股日收益率波动性就增加0.06个百分点。当把上一期的收益率波动性加入到回归模型中时(见列 (2)) ,网络中心度和密度的显著性并没有消失,说明控制了波动率在时间上的聚集效应后,网络中心度和网络密度对个股的波动率依然具有解释力。此外,在控制了行业和时间的虚拟变量之后(见列 (3)和(4)) ,估计结果仍然较为稳健。
图表编号 | XD0019700600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.10.01 |
作者 | 刘杨树、王毓娴、杜时磊、许哲泓 |
绘制单位 | 厦门大学管理学院、厦门大学管理学院、厦门大学管理学院、西北工业大学人文与经法学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |