《表8 投资者保护水平的调节效应检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《机构投资者网络中心性与公司投资效率》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

(2）投资者保护水平的调节效应。采用地区市场化水平作为投资者保护水平的代理变量，将地区市场化水平按照中位数分组产生投资者保护水平哑变量（大于中位数取1，否则为0），结果如表8所示。将投资者保护水平和机构投资者网络中心性指标的交互项（Deg＿mar、Clo＿mar、Bet＿mar）与投资效率指标进行回归，结果不显著，说明投资者保护水平不影响机构投资者网络中心性对投资效率的治理效应，H3未能得到验证。原因可能为，我国投资者法律保护、市场监管不够成熟[26]，整体的投资者保护水平差别不大，投资者保护水平这一因素未能起到调节作用。