《表5 风险投资与并购绩效的回归分析》

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《风险投资、代理成本与并购绩效》

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(2）风险投资与并购绩效的回归分析。本文对风险投资与并购绩效的回归分析进行了汇总，具体信息见表5。由表可见，风险投资（VC）与并购绩效（ΔROE）的回归系数为0.485，并在1%水平存在显著关系，可知风险投资与并购绩效之间显著正相关。投资机构以获取更多收益为最终投资目标，因此在确定向企业投资前会开展具体调查，以确定企业未来发展前景。将资金注入企业后，投资机构会加强对企业资金应用的监督，有效抑制非效率投资行为，在缓解企业资金压力的同时提升其投资效率。此外，投资机构能够为企业提供“增值”服务，通过派驻董事、参与决策制定等方式加强对管理层的监管，协助企业合理选择并购标的，有效制定并购策略，加快企业之间的融合，实现资源的合理配置，从而有效提升并购绩效，增强企业经营实力。