《表5 逻辑回归的结果：大股东控制下的股权制衡与并购绩效》

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《大股东控制下的股权制衡与并购绩效》

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注：由于因变量为虚拟变量，采取Logit回归，括号内为Z值，上标*、**、***分别代表在10%、5%、1%的水平上显著。

结果如表5所示，反映是否存在其他大股东的变量MLS与反映其他大股东相对制衡能力的变量Contest的回归系数均显著为负，即其他大股东的存在有助于公司减少关联并购，这表明其他大股东发挥作用的途径之一是限制控股股东通过关联并购谋取私利，从而在一定程度上佐证前文研究结论。