《表4 回归分析：高管风险偏好对并购绩效的影响——以中小板和创业板上市公司为例》

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《高管风险偏好对并购绩效的影响——以中小板和创业板上市公司为例》

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为验证假设，以并购后第二年与前一年的ROA的差值为解释变量，以滞后一年的高管风险偏好（MRP）为自变量，以控制相关变量为基础来进行回归分析，如表4所示，结果显示，高管风险偏好（MRP）系数为0.282588，且通过了t检验，在5%的显著性水平下显著。由此验证了假设，并购绩效与高管风险偏好正相关。高管风险识别和管理风险的能力越强，会认清形势，摸清政策，能够有效地抓住时机，选择并购项目，在并购的过程中据理力争，强势谈判，降低信息不对称，减少并购成本，并购完成之后，善于管理风险的高管会有效融合企业资源和文化，进行统筹协调，优化管理，实现并购绩效。