《表4 沪深港通、信息效率与企业债券融资成本》

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《资本市场开放与企业债券融资成本——来自沪深港通的经验证据》

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其中R2为回归的可决系数，而R2res为令所有滞后项δi（-n）=0时回归的可决系数。Delay的数值越大，说明股价对信息的调整速度越慢，即信息效率越低。表4报告了沪深港通开通对股价信息效率的影响。由于因变量Delay的频率为年度，因此样本也相应地调整为年度的频率。