《表3 主要金融机构的DCC-GARCH模型参数估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《金融机构风险的联动性及传染性研究——基于DCC-GARCH-Guass模型的分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文对国有银行、股份制银行、资本市场机构、保险业以及其他金融业机构分别运用DCC-GARCH-Guass模型进行分析。首先，估计单变量收益率的边缘分布（表2）。其中，cv为模型方差方程的常数项，a、b分别为方差方程的ARCH和GARCH参数（a、b均大于0）。其次，根据边缘分布估计DCC-GARCH模型参数（表3）。其中，a、b分别为DCC-GARCH模型的参数，需满足a+b<1，参数a含义为发生于当期的新息对下一期股市收益率波动的贡献程度；参数b衡量了收益率波动溢出效应的持续性，且两者之和越接近于1越表明拥有很强持续性的波动溢出效应，即冲击对未来预测有重要作用。