《表5 博彩文化与内部控制质量关系的回归结果:基于机构持股比例分组》

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《博彩文化、外部监督与企业内部控制》

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注:（1）***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；（2）括号中为t值；（3）上述模型结果均按照公司股票代码进行了cluster by firm的处理，并利用robust选项控制了异方差问题。

表5提供了按机构持股比例（Instratio）分组的回归结果，可以看出，在控制其它因素后，博彩文化与内部控制质量之间的显著负相关关系在机构持股比例低的样本中作用有限，在机构持股比例高的样本中对内部控制质量有明显的降低，结果支持假设H3a，不支持假设H3b，即博彩文化降低了企业内部控制质量这一现象在机构持股比例高的公司中更为明显。