《表4 信息共享影响企业非效率投资的双重差分回归结果》

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《信息共享、融资方式与企业投资效率》

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注：括号内值为t值，***、**和*分别表示1%、5%和10%的水平上统计显著。

(1）平均效应。表4列示了信息共享影响企业非效率投资的双重差分回归结果，其中被解释变量△Inv根据模型（1）计算而得。列（1）至列（2）为模型（3）的回归结果。列（1）未添加控制变量，并报告了信息共享对企业非效率投资的影响，Policy系数为负，且在1%水平下显著；列（2）中加入企业层面的控制变量，Policy系数依旧为负，且仍在1%水平下显著。综合以上结果可以看出，信息共享对企业的非效率投资存在抑制作用，从而说明其具有较强的企业治理效应，支持了假设H1。