《表4 企业社会责任与非效率投资行为回归结果》

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《企业社会责任、僵尸企业与非效率投资行为研究》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%和10%显著性水平上显著。

为检验本文的研究假设H2，以下将企业社会责任与非效率投资行为进行回归分析，表4列出了企业社会责任与非效率投资行为回归结果。从表4可以看出，无论是投资不足UI、投资过度OI或全样本，企业社会责任与上市公司非效率投资行为负相关，且通过1%显著性水平检验，说明企业社会责任感越强，上市公司非效率投资程度越弱。企业社会责任感代表企业对社会的负责程度，企业社会责任感越强，代表企业在利益相关者保护、员工权益维护、环境保护等方面负责越多。企业社会责任感越强，就越能站在投资者立场考虑公司经营行为的有效性。基于这一前提，企业的相关经营决策科学性更强，因此企业的非效率投资行为也会相应减弱。因此，基于以上分析，验证了本文研究假设H2。