《4 表经济波动、财务业绩持续性与非效率投资的回归结果》

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《经济波动、财务业绩持续性与非效率投资——基于管理者认知偏差的分析》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为t值。

本文通过多元回归分析来考察经济波动与财务业绩持续性对企业非效率投资的影响。由于截面较多，所以需要考虑剔除公司个体效应。经过Huasman检验，本文选择个体固定效应模型进行回归，同时减少可能存在的其他遗漏变量对回归结果的影响。具体结果见表4。