《表5 会计稳健性、财务柔性与非效率投资回归结果》

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《财务柔性、会计稳健性与非效率投资》

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为了验证回归结果是否具有稳健性，对上述模型和变量进行了如下替换：（1）对非效率投资的衡量，用Biddle[14]提出的最简易的投资效率衡量方法替代Richardson对投资效率的衡量模型，其他变量保持不变，重复模型（9）、模型（10），其结论与前文保持一致，具体结果见表5。（2）对会计稳健性的衡量，用上文中对“坏消息”的衡量（Cscore+Gscore）替代“坏消息”比“好消息”确认的及时性增量的衡量（Cscore），以此表示企业是否存在会计稳健性，其他变量保持不变，重复上述回归分析，其结论仍与前文一致，具体结果见表6。