《表5 会计稳健性与投资效率回归结果》

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《会计稳健性对企业投资效率的影响研究——基于生命周期视角》

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注：***，**和*分别表示1%，5%和10%水平上统计显著

本文首先对投资不足样本、投资过度样本分组进行回归，其次将两组样本数据划分为不同生命周期进行回归，具体回归结果总结如表5所示。从回归结果可以看出，会计稳健性与投资过度的回归系数分别为-0.0921，影响程度略高于与投资不足的回归系数-0.0217，虽然影响程度较低，但均通过了检验，会计稳健性与投资过度在5%上显著负相关，与投资不足在10%水平上显著负相关。这表明会计稳健性能显著抑制上市公司投资过度，缓解投资不足，验证了本文的H1。