《表1 主要变量定义表：市场化程度、会计稳健性与非效率投资》

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《市场化程度、会计稳健性与非效率投资》

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企业过度投资水平和企业投资不足水平分别用OIt和UIt表示。同时，通过Basu(1997）的计量模型，我们可以求得企业的会计稳健性，用Conser表示。高管薪酬用Salary表示，计算方法是取前三名高管薪酬总额的自然对数；资产周转率用Turnover表示，是企业总资产周转率的替代变量；大股东占款用Shoccupy作为替代变量，Shoccupy=其他应收款/期初总资产；企业自有现金流用Fcf作为替代变量，Fcf=（经营活动现金流量-预期新增投资）/平均总资产；企业的市场化程度用Market表示，市场化程度按发达或者落后分别取值1和0。行业虚拟变量和年度虚拟变量分别用Industry和Year表示。如表1所示模型1定义的主要变量：