《表6 内部控制对高管薪酬粘性的影响》

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《外部审计、内部控制与高管薪酬粘性》

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为验证假设2，回归结果如表5所示，公司业绩ln Perf、和公司业绩与业绩是否下降的交乘项ln Perf×down的系数符号与表4中lnPerf和lnPerf×down的结果相同，都在1%水平上显著为负，同样也体现出了高管薪酬存在粘性。在Level模型中lnPerf×down×big4的系数在5%水平上显著为正，计算得到在上市公司经过较高质量外部审计的情况下，公司业绩上升时高管薪酬对业绩的敏感度是公司业绩下降时的0.96倍（0.178/（0.178+0.007）），低于未加入外部审计质量变量时的1.34倍；在Change模型中，lnPerf×down×big4的系数估计值为正，但是不显著，与表4中的Change模型进行对比，也可以得出在其他条件不变的情况下，当上市公司经过国际“四大”审计时，公司高管薪酬粘性得到显著缓解，假设2得到验证。