《表6 管理者报酬动机的调节效应》

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《ST上市公司“摘帽”成功概率与盈余管理相关性研究》

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(3）管理者报酬动机的调节效应分析。表6显示了管理者报酬动机对盈余管理对ST企业“摘帽”成功概率影响的调节作用，可以看到盈余管理系数的显著性与符号与表4一致，在整体样本和非国有企业下大于0。而盈余管理与管理者报酬动机的交叉项系数也在整体样本和非国有企业样本下大于0，且在10%概率下统计显著，说明管理者报酬动机对非国有ST企业利用盈余管理来促进企业“摘帽”的正影响有同向的调节效应，管理者报酬动机越强，盈余管理对ST企业成功“摘帽”概率的促进作用更明显。在国有企业样本，交叉项系数不显著，说明管理者报酬动机并不改变盈余管理与国有ST企业“摘帽”成功概率不相关的关系。五个控制变量与表4相同，不再赘述。此外，由于企业“戴帽”前后和“摘帽”前后对盈余管理水平不存在影响，因此不再对模型4进行估计。