《表4 财务背景独立董事比例与股价崩盘风险系数的回归结果》

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《独立董事制度会影响股价崩盘风险吗——基于独立性和专业性视角的研究》

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根据上文的实证结果分析可以得出，独立董事独立性越强，上市公司发生股价崩盘风险越小。在国有企业中，虽然独立董事比例与股价崩盘风险呈现出一种负相关关系，然而这种关系并不显著。但是在非国有企业中，独立董事比例与股价崩盘风险显著负相关。说明在非国有企业中，独立董事独立性越强，发生股价崩盘的可能性越小；在国有企业中，这种关系并不显著。通过研究具有财务背景独立董事比例和股价崩盘风险之间的关系，发现财务背景独立董事比例与股价崩盘风险显著正相关；但是当进行分组研究时，发现不论是在国有企业还是在非国有企业中，这种正相关关系存在，但是都不显著。