《表6 内部治理环境分组检验》

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《分析师具有治理效应吗——基于异常关联交易的实证检验》

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(2）回归结果与问题分析。在表6中，分析师关注Coverage与企业性质Soe指标的交乘项系数，显著为正。这说明在相同的分析师关注水平下，国有企业的及异常关联交易比私有企业多，结论与现有研究一致。可能的原因是，在我国国有企业不但具有一般非国有企业在市场中的经济角色，而且承担国家政策发展使命、受到较多的行政干预。李增泉等（2004）研究结果指出国有企业遭受更加严重的掏空。同样高雷等（2006）的研究也发现国家控制与资金侵占显著正相关。