《表9 税制改革与盈余管理：考虑高管受教育水平》

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《税制改革对企业盈余管理的影响——基于“营改增”的准自然实验证据》

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表9列示了考虑公司高管受教育水平因素的税制改革与企业盈余管理的回归分析结果。其中，被解释变量为ABS＿DA时，高管平均受教育水平较高企业2012～2015年Treat×Year的回归系数分别在1%、5%、5%、1%水平上显著为负，高管平均受教育水平较低企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是显著性水平不稳定，表明税制改革对高管平均受教育水平较高企业应计盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，验证了H6a。被解释变量为ABS＿REM时，高管平均受教育水平较高企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是显著性水平不稳定，高管平均受教育水平较低企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均在1%水平上显著为负，表明“营改增”这一税制改革对高管平均受教育水平较低企业真实盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，进一步验证了H6b。该研究结果说明受教育水平较高的公司高管拥有较为丰富的阅历和经验积累，他们更加偏好对公司长远利益损害较小的应计盈余管理而不是真实盈余管理。