《表7 税制改革与盈余管理：考虑高管年龄》

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《税制改革对企业盈余管理的影响——基于“营改增”的准自然实验证据》

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表7列示了考虑公司高管平均年龄因素的税制改革与企业盈余管理的回归结果。其中，被解释变量为ABS＿DA时，高管平均年龄较大企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是在统计意义上并不显著，高管平均年龄较小企业2012～2015年Treat×Year的回归系数分别在1%、5%、10%、5%水平上显著为负，表明税制改革对高管平均年龄较小企业应计盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，初步验证了H4。被解释变量为ABS＿REM时，高管平均年龄较大企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是显著性水平不稳定，高管平均年龄较小企业2012～2015年Treat×Year的回归系数分别在1%、1%、5%、1%水平上显著为负，表明税制改革对高管平均年龄较小企业真实盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，进一步验证了H4。该研究结果说明年龄较小的公司高管更加愿意采用盈余操纵的方式达到公司的预期收益目标，而高管随着年龄的增长阅历也不断丰富，他们普遍偏好稳健型、风险小的经营发展战略，从而避免盈余操纵行为对个人及公司声誉带来的负面影响。