《表8 税制改革与盈余管理：考虑女性高管占比》

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《税制改革对企业盈余管理的影响——基于“营改增”的准自然实验证据》

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表8列示了考虑公司高管性别因素的税制改革与企业盈余管理的回归分析结果。其中，被解释变量为ABS＿DA时，女性高管占比较高企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是显著性水平不稳定，女性高管占比较低企业2012～2015年Treat×Year的回归系数分别在1%、5%、5%、10%水平上显著为负，表明税制改革对女性高管占比较低企业应计盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，初步验证了H5。被解释变量为ABS＿REM时，女性高管占比较高企业2012～2015年Treat×Year的回归系数均为负，但是显著性水平不稳定，女性高管占比较低企业2012～2015年Treat×Year的回归系数分别在1%、1%、5%、1%水平上显著为负，表明税制改革对女性高管占比较低企业真实盈余管理的抑制作用要强于其他类型的企业，进一步验证了H5。该结论说明女性公司高管通常较为厌恶风险并偏好谨慎保守的处理方式，在制定公司发展战略时会充分考虑长远发展利益而非通过盈余管理的方式操纵利润。