《表5 国有与非国有企业中股权激励对预算松弛的影响》

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《股权激励、股权性质与预算松弛》

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通过模型（2）的回归结果，本文发现国有企业和非国有企业的预算松弛程度差别较大，因此可以猜想，不同产权性质下股权激励与预算松弛的相关程度也会存在差别。为了更深层次地探索不同产权性质企业中股权激励与预算松弛相关关系的不同，本文进行了分组回归，回归结果见表5。