《表5 高铁通车与银行信贷条件的回归结果———区分节点站点和非节点站点》

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《交通基础设施改善与银行信贷决策——基于高铁通车准自然实验的检验》

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注:括号中的t值已经根据公司个体进行了聚类调整；*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平；限于篇幅，未报告控制变量回归结果，相关资料备索。

随着高铁线路在全国各地铺开，原先各自独立的高铁线路通过线路的交叉重合逐渐形成一张复杂的高铁网络。在高铁网络中，可以将高铁站点分为节点站点和非节点站点。高铁节点站点是指有多条高铁线路通过的站点，而非节点站点则仅有一条高铁线路通过。相较于非节点站点通车，高铁节点站点通车能够更大限度地联系银行和借款企业，显著降低两者之间的信息不对称。因此，上述发现应该在高铁节点站点通车时更显著。本文将高铁通车哑变量HSR进一步区分为高铁非节点站点通车哑变量HSR＿One和高铁节点站点通车哑变量HSR＿More，回归结果如表5所示。结果表明，上文发现的高铁通车与信贷规模、信贷期限的正向关系，以及与信贷成本的负向关系，只体现在高铁节点站点通车的情况下。