《表5 高管机会警觉性与企业绩效回归分析结果》

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《高管机会警觉性、研发支出与企业绩效》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（1） 高管机会警觉性与企业绩效。本文将企业绩效作为因变量，高管机会警觉性作为自变量，运用模型1对高管机会警觉性与企业绩效之间关系进行回归分析，具体结果如表5所示。从表5分析结果可以看出，调整后的Adjust-R2值为0.254远远超过0.1，说明各研究变量与模型1之间的拟合度较高，本次回归分析结果具有较高的准确性。高管机会警觉性（EOV）与企业绩效（EPF）回归系数为0.243，并在1%水平上显著正相关，说明企业高管机会警觉性能够有效促进企业绩效的提升，进一步验证了假设1的正确性。企业高管具备高水平的机会警觉性能够根据搜集的市场信息对战略决策、经营模式进行优化调整，促进经营绩效的提升，与此同时，基于对市场机遇敏锐的感知能够进行更为高效的投资，促进投资绩效的提升。从控制变量来看，企业成长性（Growth）、商业信用（Tc）、现金持有量（Cash）与企业绩效（EPF）分别在5%、1%和5%水平上显著正相关。管理费用率（ADM）、资产负债率（Leverage）与企业绩效（EPF）分别在1%和5%水平上显著负相关。