《表4 高管激励、利用式创新与企业财务绩效回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《双元创新、高管激励与企业财务绩效的中介效应研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%统计水平下显著，括号内为t值。

模型（1）为高管激励对企业财务绩效的检验结果。与上述结论一致，符合中介效应的第一步检验。模型（3）为高管激励对利用式创新的检验结果。由表可知，高管薪酬激励（SAL）的回归系数是0.001，高管股权激励（MSR）的回归系数是0.007，SAL和MSR均在1%的显著性水平上对利用式创新（D）产生正向影响，显示了对高管实行薪酬激励和股权激励同样可以有效推动企业的利用式创新投入，假设H2b和H2d得到验证。符合中介效应的第二步检验。通过模型（5）中可以看出，在高管激励和企业财务绩效之间加入中介变量利用式创新之后，利用式创新（D）的回归系数是7.472，D在1%水平上对企业财务绩效（ROA）具有显著正向影响，表明利用式创新在促进企业财务绩效水平提升上发挥积极正向影响。此外，通过模型（5）发现，高管薪酬激励与股权激励的回归系数依然在1%的显著性水平上正向影响企业财务绩效，且回归系数0.131<0.142、0.513<0.563，并且拟合优度0.347>0.341，综上，利用式创新在高管激励对企业财务绩效的积极影响中发挥了部分中介效应。至此，假设H3b得到了验证。