《表5 高管权力异质性与企业绩效的回归分析》

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《银行股权关联、高管权力异质性与企业绩效》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

本文对高管权力异质性与企业绩效的回归分析结果进行了汇总，具体情况如表5所示。政治地位差异VPOL与企业绩效ROA的关系显著水平为1%，具体回归系数值为0.441，表明政治地位差异与企业绩效之间存在显著正相关关系，随着高管政治地位差异的加大，企业绩效将逐渐提升。创始董事长VORI与企业绩效ROA的关系显著水平为1%，具体回归系数值为0.434，可见两者之间显著正相关，创始董事长的留任能够对企业绩效提升产生正向促进作用。学历差异VEDU与企业绩效ROA的关系显著水平为1%，具体回归系数值为0.425，可知两者之间显著正相关，高管间学历差异程度越高，其越会加强知识积累，提升专业技能水平，助推企业绩效增长。任期差异VTEN与企业绩效ROA的关系显著水平为1%，具体回归系数值为0.431，表明两者之间显著正相关，高管任期时间越长，越能够加快企业绩效提升。受两权分离制度影响，企业所有者会聘请职业经理人担任高管，负责企业具体经营事宜。由于所处职位不同，高管所能行使的权力也就存在一定差异，为增强自身权力，提升社会地位，并获取更多收益，高管之间会发生权力斗争行为。在这种情况下，若主管的权力不足，无法形成内部权威统摄，则会导致高管间的权力斗争加剧，致使企业内部稳定性下降，组织秩序遭到破坏。同时，高管在制定生产经营决策时，会因利益问题而导致各方无法形成统一意见，决策制定的科学性及有效性无法得到保障，主管的地位形象也将遭受损害。高管之间职责权限的差距即为权力异质性，高管权力异质性越强，主管的职责权限越大，能够对管理层其他成员形成权力威慑，增强主管的自信心及安全感，有效维护管理层秩序，降低内部权力斗争的发生几率，在制定生产经营决策时能够充分考虑企业具体实际，并充分参考其他高管的意见建议，保证生产经营决策制定的准确性，提升决策的有效性，增强企业盈利能力，提升企业经营绩效。