《表6 排除融资融券影响的回归结果》

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《公允价值计量降低资产误定价了吗》

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注:括号内为t值；***、**、*分别指在1%、5%和10%水平下显著。

（1） 排除融资融券的影响。2010年3月，融资融券交易试点正式启动，意味着股票交易市场“单边市”模式的结束。融资的杠杆效应和融券特有的卖空机制也会对股票定价产生重大影响，进而会对资产误定价产生重大影响。为了排除融资融券对结论的干扰，本文将被融资融券标的的样本进行了删除，得到的结果如表6所示。通过比较可以发现，表6与表4的结果实质上是一致的，证明在排除了融资融券可能的干扰后，本文的结果没有改变，依旧是稳健的。