《表8 中介调节效应检验回归结果》

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《金融生态环境、投资者信心、公司成长性与股权资本成本》

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模型1中公司成长性系数显著为负，模型3中公司成长性系数显著为正，说明上市公司成长性对投资者信心具有正向驱动作用，模型4中上市公司成长性与投资者信心系数均显著，且加入投资者信心影响作用后成长性系数有所降低，根据温忠麟等（2005）提出的中介效应检验程序可知，上市公司成长性对股权资本成本的驱动作用有一部分是通过投资者信心传导的，即上市公司成长性一部分直接导致企业股权资本成本降低，一部分通过投资者信心的中介传导作用间接影响了企业的股权资本成本，投资者信心对两者的关系起部分中介作用。假设3得到验证。文中模型2，模型5，模型6是根据温忠麟等（2006）提出的有中介的调节变量检验程序建立的模型。检验程序如图3。回归结果见表8。