《表4 国际化、现金持有与企业价值》

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《企业国际化、现金持有水平及其价值》

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为了验证本文实证结果的可靠性，我们又进行了如下检验:首先我们参考另外一种现金持有量算法（货币资金+交易性金融资产/总资产）替代原现金持有量；另外我们还参考了Baietal（2004）的做法，用流通股市值30%表示非流通股的价值计算企业价值。通过重新测算主要变量，我们所得的回归结果没有发生根本性变化。