《表4 机构投资者持股和公司现金分红关系的模型回归结果图》

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《机构投资者对现金分红的影响研究》

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注:***表示p<0.01，**表示p<0，05，*表示p<0.1。

为了验证假设1，本文对模型1做数据回归，结果如表4所示。由表4可知，机构投资者持股比例（Inst）的P值为3.25，在5%的水平下显著，且其相关系数为0.095。这表明，机构投资者的参与能提高公司现金分红的派发额，假设1通过检验。从控制变量上来看，公司规模大，流动性高，股本回报率高，资产负债率越低的公司，所派发的现金股利就越多。这些结果和现有文献的发现基本一致。