《表3 海归高管与审计师选择》

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《海归高管与审计师选择:代理成本的角色》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著（双尾），所有的Z值经过年度和个体cluster调整。

（1） 海归高管与审计师选择。表3列出了海归高管与审计师选择的Logit回归结果。第（1）列至第（3）列所对应的测试变量分别为海归高管的三种不同的度量方式RER12、RER1和RER2，第（1）列RER12、RER1和RER2的系数分别为6.2218、7.8701、6.6227，均在1%水平上显著。以上结果共同揭示出海归高管更加倾向于选择国际“四大”，结果支持了研究假设H1。海归高管由于长期在国外，不了解中国资本市场的状况，导致公司代理成本较高，但是行为学研究表明，一个人的早期经历将会直接影响其行为模式，包括影响公司管理层的决策，当高管拥有海外背景时，由于受到较成熟法律的影响以及较高的社会责任意识使得其保护股东利益的行为更强，进而更加倾向于审计质量高的会计师事务所，增强监督功能、财务信息透明化。到底是代理成本抑或源于海外经历积累的文化认同导致海归高管选择国际“四大”仍然需要研究假设H2的进一步检验。