《表4 海归高管与审计师选择:代理成本的调节作用》

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《海归高管与审计师选择:代理成本的角色》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著（双尾），所有的Z值经过年度和个体cluster调整。

（2） 代理成本调节作用的检验。本文代理成本的第一种度量方法是将超过管理费用率75%分位数的赋值为1，其余的赋值为0，采用这种度量方式的原因就是为了验证代理成本的高低是否对海归高管与审计师选择之间的关系产生影响。表4报告了代理成本如何调节海归高管与审计师选择之间关系的多元回归分析结果。RER×AC项系数均在1%水平上显著为正，以上结果表明代理成本越高的上市公司，海归高管就越倾向于选择“四大”会计师事务所来审计，验证了研究假设H2。委托人与被委托人之间会产生代理冲突，为解决这一冲突，外部的监督和约束就显得尤为重要，而外部审计是外部监督和约束的一种较为现实的选择。代理冲突的程度不同，对外部审计质量的需求也不同，代理问题越严重，就越迫切需要高质量的外部审计。在表4的回归结果中，控制变量的结果没有发生根本性的变化，不再赘述。