《表2 经济政策不确定性、代理成本与审计费用:企业规模的调节效应》

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《经济政策不确定性与审计费用——基于代理成本的中介效应检验》

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注:括号内为t值；标准误差经公司层面的聚群调整（cluster）；*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

规模大的企业发展状况和风险管理机制比较完善，经济政策不确定性对其影响较小（饶品贵和徐子慧，2017）。[1]表2列示了企业规模（Hsize）对经济政策不确定性、代理成本与审计费用三者关系的调节效应。列（1）、列（2）Epu×Hsize的系数和列（3）Mfee的系数都显著，说明企业规模对经济政策不确定性与审计费用关系的调节作用，是通过第一类代理成本的中介实现的，即与规模小的企业相比，规模大的企业受经济政策不确定性对其第一类代理成本的影响较小，对其审计费用的影响也较小。也就是说，企业规模能够抑制经济政策不确定性与第一类代理成本之间的正相关关系，从而抑制第一类代理成本与审计费用之间的正相关关系。列（1）、列（4）Epu×Hsize的系数和列（5）Tunnel的系数都显著，说明企业规模对经济政策不确定性与审计费用关系的调节作用，是通过第二类代理成本的中介实现的，即与规模小的企业相比，规模大的企业受经济政策不确定性对其第二类代理成本的影响较小，对其审计费用的影响也较小。也就是说，企业规模能抑制经济政策不确定性与第二类代理成本之间的负相关关系，从而增强第二类代理成本与审计费用之间的正相关关系。可见，企业规模能抑制代理成本在经济政策不确定性与审计费用之间的中介效应，规模大的企业受到代理成本中介效应的影响较小。