《表1 变量定义表：卖空机制对高管薪酬契约的治理效应——来自融资融券制度的准自然实验》

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《卖空机制对高管薪酬契约的治理效应——来自融资融券制度的准自然实验》

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本文参照已有相关文献[12，36]控制如下变量，包括企业规模Size、资产负债率Leverage、成长性MB、高管持股比例MSR、销售收入增长率GR、董事会规模BoardSize、独立董事比例IR、股权集中度TOP1、产权性质SOE及地区变量Zone。并且，通过公司固定效应Firm来缓解公司个体间差异带来的内生性问题，以及年份固定效应Year来控制不同年份宏观环境差异的影响。此外，考虑到一个公司的行业性质在不同年份也会有所不同，我们还通过行业固定效应Industry来控制行业因素的影响。相关变量的具体定义见表1。