《表3 根据隔夜收益率所构建的投资组合超额收益率(%)》
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《T+1交易制度下的资产定价模型研究——基于隔夜收益率视角》
注:**、*分别表示在5%、10%的水平显著。
我们进一步考察使用隔夜收益率作为投资决策的标准是否是一个有效的投资策略。表3显示的是根据隔夜收益率所构建的等权投资组合的超额收益率,如果根据上月个股的月隔夜收益率将所有股票分为10组,在月初买入隔夜收益率低的股票组合,卖出隔夜收益率高的股票组合,平均每月可以获得约0.4%的收益,在经济上和统计上都比较显著,但是随着投资组合更新周期的加长,这种投资策略的有效性也逐步下降。
图表编号 | XD0053952200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.08.05 |
作者 | 张兵、薛冰 |
绘制单位 | 南京大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |