《表6：投资组合平均超额收益率（%）》

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《基于因子模型的流动性对资产定价的影响研究》

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为了将六因子模型（1）与模型（2）同时和五因子模型进行对比，本文用规模—账面市值比组合（Size-BM）、规模—盈利组合（Size-OP）与规模—投资组合（Size-Inv）的时间收益序列分别对五因子模型和两组六因子模型回归（受篇幅所限回归结果细节未列出）。三组模型对各投资组合回归的截距项表现不一致，但六因子模型（1）调整后的R2在三种投资特征组合回归中都是最高的。