《表8 三种（3,3）动量组合策略的超额收益统计》

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《股价动量效应、公司未来盈利与市场定价效率》

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注：All代表全样本，Small和Big代表小市值组和大市值组；Panel A中的超额收益是指各个组合收益率减去无风险收益率后的均值，单位为%；Panel B中的超额收益是指经各种资产定价模型回归之后的截距项，单位为%；***、**和*分别表示被统计量在1%、5%和10%的水平上显著（双尾）

（1）参考陈蓉等（2014）[17]的研究构建了回望期L为3周、持有期H为3周的动量组合策略，结果显示，周度动量效应有所减弱，但分组超额收益的变化规律基本与（2，2）组合保持一致，具体结果见表8。