《表6 研发强度与企业价值改善》

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《绩效变动与企业创新行为研究——基于绩效变动方向的分析》

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为了检验企业创新对价值提升影响时间的长短，在此模型中CQ分别为t+1期、t+2期和t+3期价值改善变量。模型4的回归结果见表6，表6 Panel A结果第二列显示了全样本企业创新强度与滞后一期企业价值改善的关系，结果显示创新强度与滞后一期价值改善显著正相关，意味着创新能够带来企业滞后一期价值的显著改善。按照绩效变动方向分组，回归结果显示无论是绩效衰退型企业还是绩效成长型企业，创新强度均与滞后一期价值改善显著正相关；根据控股产权性质分组，研究发现对国有控股企业和非国有控股企业，创新强度均与价值改善显著正相关。