《表2 主效应和调节效应的跨层次回归结果》

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《参考群体与羊群行为:人格特质和他评效应的作用》

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注:R2是由于预测变量所导致的误差变异减少的比例。

在进行各预测因子的主效应和调节效应检验之前，使用方差分析将羊群行为的方差区分为个体内与个体间方差。羊群行为具有显著的个体间方差（χ2 （301）=814.61，p<0.001，ICC（1）=0.22） ，在总变异中占比22%，需要进行跨层分析。在此基础上，检验参考群体、他人评价和自尊的主效应以及跨层次三阶调节效应，相关估计结果见表2。表2中回归结果显示，参考群体类型（β=0.16，p<0.001）和他人评价（β=0.18，p<0.001）都与个体投资者的羊群行为呈正相关关系（模型2），假设H1和H2得到验证。考虑到他人评价对自尊的影响，分别对有/无他评效应下个体投资者自尊对羊群行为的影响进行分析。表3中模型3回归结果表明，无他评效应时个体自尊与羊群行为负相关（β=-0.14，p<0.01），假设H3a得到验证；模型6显示，在有他评效应下自尊和羊群行为关系不显著（β=-0.02，n.s.），假设H3b得到验证。