《表8“沪港通”机制与股价崩盘风险 (PSM)》

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《“沪港通”机制与股价崩盘风险》

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具体来说，为排除公司基本特征对自选择问题的影响，本文首先对本文成为“处理组”的倾向进行评分，即以以往研究主要关注的公司特征变量，包括市值账面比MB、杠杆水平Lev、公司规模Size、总资产收益率Roa、会计信息透明度Abacc、是否国有Soe、第一大股东持股比例Top1、已上市时间Age、董事会规模Lnboard、是否聘用“四大”审计Big4、是否“二职合一”Dual等变量，关于处理组虚拟变量Treat进行逻辑回归，并以回归的拟合值作为“倾向评分”进行样本匹配；接下来，本文使用倾向评分匹配样本进行“沪港通”机制的双重差分模型（Difference-in-Difference，DID模型）回归。表8报告了使用倾向评分匹配样本进行“沪港通”机制的双重差分模型回归的实证结果，表中结果表明本文主要结论不发生变化，说明本文结论对于不同控制组样本的选择方法具有稳健性，不存在严重的内生性问题。