《表2 在职消费与股价崩盘风险》

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《在职消费、制度环境与股价崩盘》

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注：*、**、***分别表示P值小于0.1、0.05、0.01

全样本的回归结果，研究在职消费对股价崩盘风险的影响。由表2可知，在全样本中，无论采用负收益偏态系数（NCSKEW）还是收益上下波动比率（DUVOL）来衡量股价崩盘风险，管理层在职消费的回归系数均显著为正（p<0.01），表明高管在职消费与股价崩盘风险具有正向相关关系，支持假设1。