《表2 基准回归:财政不平衡与企业股价崩盘风险》

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《财政不平衡与股价崩盘风险》

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在表2中，本文针对“财政不平衡—企业股价崩盘风险”的研究范式进行实证检验。在回归模型（1）中，本文仅考虑了时间和行业的固定效应，研究发现，地方的财政不平衡程度越大，则企业的股价崩盘风险越高（回归系数为0.032且通过了5%的统计显著性检验）；在纳入了控制变量集后（回归模型(2）)，相关的回归系数值进一步增大至0.038且显著性有所提升（通过了1%的统计显著性检验）。由此，本文的假说1得到了经验数据的支撑。