《表4 稳健性检验2:被解释变量口径更替+延长预测窗口》

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《财政不平衡与股价崩盘风险》

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在表4的稳健性检验中，既将两类股价崩盘风险指标的滞后项作为解释变量处理，又进一步延长了变量影响关系（强度）的考察时间窗口。研究发现，三个滞后期的财政不平衡指标依旧显著为正（均通过了1%的统计显著性检验，t值最小的为2.60），且对着时间的推移回归系数值逐步增大，这同表2的回归结果保持着高度一致。综合上述讨论，可以认定本项研究的核心结论是稳健确当的。