《表5 巡视监督对企业股价崩盘风险影响回归结果》

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《国家治理体系与国有企业股价崩盘风险——基于巡视监督的准自然实验》

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注：括号内数字为对应变量的P值，下同。

其中，n=t-2013，即距政策实施的时间，取值为-3到3，从图2可以看出政策实施前系数在（0，1）之间轻微波动，不存在大幅度的下降趋势；在政策实施当年系数显著下降，一年后降至0以下，并随着时间的推移不断下降。说明处理组与对照组确实有一致的发展趋势，符合平行趋势检验，且可以看出政策实施后效果显著，并未出现随着时间推移政策效果消失的情况。