《表3 变量的描述性统计:国家治理体系与国有企业股价崩盘风险——基于巡视监督的准自然实验》

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《国家治理体系与国有企业股价崩盘风险——基于巡视监督的准自然实验》


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表3列示了描述性统计。NCSKEWi,t+1的平均值为-0.108,说明国有上市公司股价崩盘风险普遍比较低,标准差为0.966,表明在不同公司之间股价崩盘风险的差距比较大;是否被巡视(Treati)的均值为0.22,可以进一步说明在我国国有上市公司当中,有22%的国有上市公司已被巡视过;公司规模(Sizei,t)的最小值为20.01,最大值为26.95,说明国有企业的规模一般都比较大,而经营业绩(Roai,t)的最小值和最大值分别为-0.114和0.187,平均值为0.034,表明国企的经营业绩普遍较低。国有企业规模普遍较大而经营业绩较低主要是因为国有企业固定资产利用率低、体制内管理费用较高等原因导致的。