《表2 GARCH模型检验结果》

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《非正规金融市场波动存在非对称效应吗——基于P2P网贷利率的经验证据》

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注：括号内为参数的Z统计量，*、**、***分别表示变量统计值通过10%、5%、1%显著性水平。

为揭示序列数据波动不规则性与残差聚集性，本文构建了AR（8）-GARCH（1，1）与AR(8）-GARCH（1，1）-M模型进行验证（见表2）。GARCH模型采用学生t分布与广义误差分布更好地反映时间序列尖峰厚尾的统计特征，同时运用条件方差σ2、条件标准差σ与条件方差自然对数ln（σ2）测度预期风险与收益的量化关系。